磷酸一铵供应紧张，价格不断上涨。目前市场磷酸一铵价格2,125 元/吨，春节后至今累计上涨13%。根据卓创资讯数据，2019 年磷酸一铵产能占比超过40%，受疫情影响磷酸一铵行业开工率下滑明显，2020 年2 月我国磷酸一铵行业开工率29%，较去年同期下滑14pct。需求端，随着春季备肥需求启动及下游复合肥企业开工率提升，对磷酸一铵采购需求增加，磷酸一铵市场供应紧张价格不断上涨。目前磷酸一铵企业预收订单较多，虽然磷酸一铵开工率有所提升但运输仍受限制，我们预计短期磷酸一铵供应将继续紧张，价格有望继续上涨。

需求稳中向好叠加成本上升，磷酸二铵价格上涨。目前市场磷酸二铵价格2,475 元/吨，春节后至今上涨2.1%。根据卓创资讯数据，2019 年磷酸二铵产能占比27%，受疫情影响企业开工率低，2 月全国磷酸二铵产量同比下滑22%。由于春耕用肥启动经销商采购需求增加，叠加运输费用及人工成本上升等，推动近期磷酸二铵价格上涨。我们预计随着需求进入旺季，磷酸二铵价格有望继续上涨。

经销商集中补货叠加成本上升，复合肥价格上涨。由于成本端尿素、磷酸一铵等价格上涨推动，以及随着下游农需增加经销商集中补货，近期全国复合肥企业出。

当时形势非常严峻，在短的时间内，将合格的销售产品配送到门店，稳定物价，稳定民心。